证监会新闻发言人邓舸1月9日回应,证监会批准后上交所积极开展股票期权交易所试点,试点范围为上证50ETF期权,月上市时间为2015年2月9日。随着股票期权的发售,券商等四类股票将或必要获益。 什么是股票期权 股票期权指买方在交付给了期权费后即获得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价购入或售出一定数量涉及股票的权利。是对员工展开鼓舞的众多方法之一,归属于长年鼓舞的范畴。
股票期权作为企业管理中一种鼓舞手段源自上世纪50年代的美国,70-80年代南北成熟期,为西方大多数公众企业所使用。中国的股票期权计划始自上世纪末,曾经常出现了上海仪电模式、武汉模式及贝岭模式等多种版本,但都是正处于政策不规范前提下的思索阶段。
直到2005年12月31日,中国证监会施行了《上市公司股权激励管理办法(全面推行)》,我国的股权激励尤其是实行股票期权计划的税收制度和会计制度才有章可循,有力的推展了我国股票期权计划的发展。 期权交易中,买方有以合约规定的价格否购入或售出期货合约的权利,而卖方则有被动还款的义务。
一旦买方明确提出继续执行,卖方则必需以还款的方式真相大白其期权部位,买方潜在盈利是不确认的,但亏损毕竟受限的,仅次于风险是确认的;忽略,卖方的收益是受限的,潜在的亏损毕竟不确认的。 另外,期权交易中,买方缴纳权利金,但不缴纳保证金。
卖方接到权利金,但要缴纳保证金,投资者真相大白其部位的方式还包括三种:平仓、继续执行还款或届满,随着期货价格的波动,还要挂起新的继续执行价格的期权合约,因此期权合约的数量较多。 期权的经常出现,无论是在投资机会或是风险管理方面,都给具备有所不同市场需求的投资者获取了更为灵活性的自由选择。
与股票、期货等投资工具比起,期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。 正是期权的非线性的损益结构,才使期权在风险管理、人组投资方面具备了显著的优势。通过有所不同期权、期权与其他投资工具的人组,投资者可以结构出有有所不同风险收益状况的投资人组。 从股票投资者的角度来说,股票期权的起到在于: (1)可以为投资者拓展投资渠道,不断扩大投资的自由选择范围,适应环境了投资者多样性的投资动机,交易动机和利益的市场需求,一般来说能为投资者获取取得较高收益的可能性。
(2)可以强化投资的流动性和灵活性,不利于投资者股本的出让出售交易活动,使投资者随时可以将股票出售所求,交还投资资金。股票市场的构成,完备和发展为股票投资的流动性和灵活性获取了不利的条件。
四类股票或获益 业内人士回应,未来券商板块四类股票未来将会获益股票期权的发售: 首先是券商板块。除经纪业务外,券商还可专门从事股票期权的做市商、自营业务,可以在衍生品基础上发售更加多结构性产品,收益渠道以求拓宽,经营利润未来将会变薄。
股票期权若发售毫无疑问是受到影响券商股,五谷丰登证券指出未来一年券商行业仍将交上一份失望的答卷。 重点注目有国企改革预期的,如山西证券(002500)、国元证券(000728)、西南证券(600369)、东吴证券(601555)、中纺投资(600061)等;有提高杠杆、筹措资本预期的,如中信证券(600030)、海通证券(600837)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、光大证券(601788)、兴业证券(601377)等;互联网券商,如锦龙股份(000712)、国金证券(600109)等;以及参股券商的泛海控股(000046)、辽宁成大(600739)、中山公用(000685)等。 其次是期货公司或者参股期货类个股。
股票期权归属于金融衍生品,期货公司在这方面有得天独厚的专业优势。日前公布《期货公司资产管理业务管理规则(全面推行)》大大降低了期货公司资产管理代为资金门槛,由原本净资本不高于人民币5亿元和分类监管评级不高于B类B级分别调整为1亿元和C类C级,另外,业内敦促已幸的期货资产管理一对多业务(一个期货资产管理账户,可以由多个投资者股份投资份额,收益按份额分配)惜成事。在资本市场改革大趋势下,期货行业发展空间早已被关上。
股票期权归属于金融衍生品,期货公司在这方面有得天独厚的专业优势,期货公司也未来将会分羹股票期权带给的收益,涉及个股如中国中期(000996)、厦门国贸(600755)。 第三是交易系统维护商和研发交易软件类个股。 近期随着市场赚效应的经常出现,A股开户数、成交量屡屡创意低,给证券交易系统维护和研发交易软件类个股带给较好的发展机遇。
涉及个股如:恒生电子(600570)、大智慧 (601519)、金证股份(600446)、同花顺(300033)、东方财富(300059)等。 第四,被选为股票期权标的个股,如上证50成份股。
从上证50指数成份股行业产于来看,主要集中于在银行、非银金融两大行业,分别有11只、9只,其余30只个股行业产于更为集中。 从海外成熟期资本市场的经验来看,股票期权合约发售后,标的证券的交投一般来说不会渐趋活跃,大蓝筹未来将会不受更加多资金注目,涉及个股如中国平安(601318)、浦发银行(600000)等。
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